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　　中國(guó)央行12日宣布從2010年2月25日起上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　這是繼今年1月12日央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，時(shí)隔一個(gè)月再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　“這是正常的信貸管理，并不意味著適度寬松的貨幣政策取向發(fā)生了改變?！毖胄杏嘘P(guān)人士對(duì)新華社記者說(shuō)。

　　存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。這次調(diào)整后，存款準(zhǔn)備金率為16.5%。

　　這位人士指出，2009年大量信貸的投放是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)下的非常態(tài)管理。2010年貨幣政策要回歸常態(tài)管理，連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是針對(duì)當(dāng)前非常寬裕的流動(dòng)性中的一小部分，貨幣政策的取向并未發(fā)生改變。

　　央行2月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)新增人民幣貸款達(dá)1.39萬(wàn)億元。這一數(shù)據(jù)雖仍處于歷史高位，但明顯低于去年同期1.62萬(wàn)億元的規(guī)模。考慮到新年首周新增信貸突破6000億元、前兩周突破1.1萬(wàn)億元的情況，1月份央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、上調(diào)央票利率等手段對(duì)于有效控制貸款增長(zhǎng)規(guī)模發(fā)揮了重要作用。

　　對(duì)此，這位央行人士表示，1月份上調(diào)存款準(zhǔn)備金率起到了抑制銀行信貸，控制流動(dòng)性的效果。當(dāng)前流動(dòng)性較為寬裕，所以央行再次使用這一工具。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院專(zhuān)家劉煜輝說(shuō)，央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率在意料之中，是正常的流動(dòng)性管理。他分析說(shuō)，春節(jié)之前央行公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)四周凈投放資金，同時(shí)節(jié)后公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大，對(duì)釋放的大量流動(dòng)性進(jìn)行收縮是必然的。

　　摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶指出，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是央行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性偏多情況的傳統(tǒng)工具。一般來(lái)說(shuō)，在春節(jié)前大量的流動(dòng)性會(huì)注入市場(chǎng)，而節(jié)后則需要對(duì)這些流動(dòng)性進(jìn)行某種程度的回收。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是達(dá)到這一目的最有效的手段。

　　與一個(gè)月前相同，為加大對(duì)“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，央行宣布此次農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率暫不上調(diào)。

　　“作為數(shù)量型貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，主要是針對(duì)銀行體系流動(dòng)性的管理。此次上調(diào)不涉及農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)，是出于春耕備耕的需要，也體現(xiàn)了貨幣政策的針對(duì)性和靈活性?！边@位央行人士說(shuō)。

　　劉煜輝指出，當(dāng)前適度收縮流動(dòng)性有助于緩解物價(jià)上漲的壓力。

　　中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2月11日公布的數(shù)字顯示，1月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.5%，漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　劉煜輝分析說(shuō)，雖然1月CPI同比1.5%的增速低于市場(chǎng)預(yù)期，但主要還是由于去年1月時(shí)值春節(jié)，基數(shù)較高。今年春節(jié)所在的2月CPI則面臨低于去年1月的基數(shù)，這或?qū)⑼粕?月CPI增幅至較高的水平。因此，當(dāng)前進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性管理實(shí)屬必要。

　　央行2月11日發(fā)布的《2009年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，2010年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)信貸總量適度、節(jié)奏均衡、結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　“與一個(gè)月前上調(diào)存款準(zhǔn)備金率相同，這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是針對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行管理，而不應(yīng)被視為貨幣政策的收緊，市場(chǎng)應(yīng)對(duì)此有所準(zhǔn)備和適應(yīng)?！蓖鯌c說(shuō)。